天然气行情直播间:小心!这可能是年底市场的最坏情况……

天然气行情直播间:小心!这可能是年底市场的最坏情况……

眼下,间隔11月美国大选只剩下终究1个半月左右的时间,美国人甚或全世界都开始愈加关注这场美国的政治大戏。而在不少华尔街人士看来,现在真正的关注点现已不是谁赢谁输的问题,而是此次大选能否顺利举办,以及大选和大选成果是否会引发“灾难性场景”的严重问题。

早在7月,高盛策略师David Kostin就曾正告其客户,今年大选的最大担忧是11月3日投票结束了,但却长期无法承认获胜者,好像美国在2000年的推举中所经历的那样,终究由美国高等法院作出判决。

健康问题和交际隔离措施标明,在推举日,比以往更多的选民将决议不在传统的投票站投票,而是经过邮递投票。在选情仍然势均力敌的背景下,这很或许令上述危险益发凸显。每个州承认推举成果和确认推举人票的终究期限是12月8日(推举后35天)或12月14日推举团开会前6天。

德意志银行的Parag在研究上述波动率指数图表时写道,11月和12月到期的波动率指数期货的定价,或许过于达观,认为推举成果会很快明朗。事实上,如果推举问题最早要到12月中旬才干处理,那么这个问题至少需求两个月的时间才干处理,这将带来一个严重的套利机会。

摩根大通首席股票策略师Misla Matejka在最新发布的陈述中也加入了这一正告阵营。他认为有争议的推举成果很或许使商场在年底面临“最糟糕的状况”,这甚至将比2000年时“更具破坏性”,因为支撑经济的要害影响措施或许会因而被推延,而在大选之前,财务影响协议似乎现已不太或许到达。

以下是Matejka对此的解读:

曩昔的美国总统大选一直是股市波动的一大源头,行将到来的大选或许也会在这方面发生影响。因为经济仍未脱节新冠疫情的拖累,大选这一危险事件或许对美国经济采纳进一步影响措施的或许性发生严重影响。

Matjeka指出,在曩昔几周缩窄之后,目前民调出现了新的安稳迹象,尽管拜登仍然有5%-10%的抢先优势,但特朗普的支撑率正迎头赶上。

摩根大通对历史民意测验的分析标明,或许还要再过一个月,我们才干运用民调信息来愈加确认地预测终究推举成果。

首先,特朗普的支撑率尽管较低,但与最近几任美国总统比较,其具有较为安稳的支撑率。摩根大通指出,特朗普的遍及支撑者并未因其总统任期内各种事态的开展而不坚定,而特朗普中心选民根底的这种相对安稳是其大选时的要害支撑。

其次,目前一些摇晃州的民调成果相对挨近。亚利桑那州、佛罗里达州、北卡罗来纳州和宾夕法尼亚州的差距不到5%。需求提醒的是,与2016年大选前的民调数据比较,这些州中支撑特朗普的实践票数有 3%的摇晃。

摩根大通表明,与以往的推举比较,这次的大众爱好更高。尽管如此,该行预测,鉴于这次未做出决议的选民份额与2016年大选比较要低得多,因而类似的波动或许性较小。

从方针角度看,特朗普代表了现有方案的连续性,例如下降企业和个人的税率,削减环境保护以支撑添加油气勘探,但也或许意味着更大的地缘政治危险。

另一方面,尽管拜登或许会废除特朗普的一些税收优惠方针,并禁止在联邦土地上钻探新的租约,但其他方针,如将最低工资提高到每小时15美元,或许对消费者有利。他还承诺添加根底设施支出,拜登的外交方针或许也会削减对抗性。

这让摩根大通得出结论:“对更大规模的商场来说,最糟糕的状况是有争议的推举成果——因为重新计票和或许的法律纠纷,选情十分挨近,终究大选成果的出炉被推延。”

Matejka指出,“有趣的是,VIX隐含波动率曲线结构在2021年1月到达高峰,而不是在11月的大选日期左右。商场或许正在对有争议的推举成果进行危险定价。”

2000年布什和戈尔之间的美国总统推举为这供给了一个先例。因为迟迟未确认胜出者,大选后的一段时间里,股市走势困难,标普500指数下跌了近12%。

 

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